国联证券：9月能繁母猪存栏环比添加 掌握生猪饲养板块右侧出资行情

  智通财经APP得悉，国联证券宣布研报称，本轮母猪产能康复开始于 2024 年 4 月份，接连添加3个月后在 8 月出现小幅下降，9月产能再次回到上升通道。据国家统计局/农业乡村部 ，9月能繁存栏环比添加;据Mysteel数据，9月能繁母猪存栏增速扩展。从前史右侧板块出资节奏看，无非关怀生猪市场行情拐点(或已闪现)和高度(持续性)。考虑 2023 年产能调减将逐步致后市供给出现减量态势，叠加生猪季节性消费逐步提高，归纳看来四季度猪价有望保持盈余。

  依据国家统计局/农业乡村部数据，三季度末，全国生猪存栏 42694 万头，同比削减 1535 万头，下降 3.5%;环比添加 1160 万头，添加 2.8%。其间，能繁母猪存栏 4062 万头，同比削减 178 万头，下降 4.2%;环比添加 25 万头，添加 0.6%。本轮母猪产能康复开始于 2024 年 4 月份，接连添加 3 个月后在 8 月出现小幅下降， 9 月产能再次回到上升通道。

  涌益咨询样本点 9 月能繁存栏持续添加。 2024 年 8 月样本点 1 能繁母猪存栏环比+0.60%(前值+0.52%); 2024 年 8 月样本点 2 能繁母猪存栏环比+0.64%(前值+0.71%)，据涌益咨询反应，本月能繁基数改变不大，全体保持安稳微增走势，可是后备母猪留种有添加痕迹。北方集团厂后备留种份额有进一步添加。散户端母猪增量有限，自动去产状况较 8 月削减， 8 月首要体现为河南山东等地春节后购买大后备母猪集体有留仔猪后筛选现象。

  依据 Mysteel 数据， 2024 年 9 月全样天性繁母猪存栏环比+0.53%(前值+0.33%)，其间规划场能繁母猪存栏环比+0.47%(前值+0.32%)，中小散能繁母猪存栏环比+2.19%(前值+0.62%)。据 Mysteel 反应，前期补栏后备母猪连续转产，加之生猪饲养赢利仍处于高位，企业自动筛选产能志愿较弱。中小散母猪增量首要来自于中型规划场产能，小散户产能改变有限。

  从前史右侧板块出资节奏看，无非关怀生猪市场行情拐点(或已闪现)和高度(持续性)。考虑 2023 年产能调减将逐步致后市供给出现减量态势，叠加生猪季节性消费逐步提高，归纳看来四季度猪价有望保持盈余。个股而言，重视要点应落脚在实现度，包含出栏量实现和饲养成果改进。引荐牧原股份(002714.SZ)、温氏股份(300498.SZ);引荐后周期动保及饲料板块，如海大集团(002311.SZ)等。