多家组织会集调研 德康农牧目标价看高至170港元 盈余优势显着

来源：欧宝软件    发布时间：2025-07-12 21:22:15

  近期德康农牧(02419)凭仗技能驱动、形式立异的科技渠道型战略及契合国家战略的产业布局，取得华源证券、华西证券002926）、国信证券等多家组织研报会集唱好，目标价区间看高至96-170港元。作为生猪饲养职业的新锐力气，德康农牧在盈余、技能等方面均已领跑职业，在村庄复兴与职业会集度提高的两层布景下，展现出微弱的添加潜力。

  华源证券给予德康农牧“买入”评级，该组织总结称，德康呼应国家战略、盈余优势显着、技能抢先、食物安全标准高、展开速度快、轻财物高回报、千万头出栏量企业中累计融资较少、2024ROE48%、逆周期布局才能、现在首创的“渠道+生态”战略转型速度等方面均已领跑职业。且公司分红回购潜力较大，自在现金流与赢利比值有望坚持较高水平。

  该组织指出，德康的渠道形式是：“聚集投入、技能驱动”的两头(育种+食物)+“轻财物、赋能型、渠道形式”的中心饲养环节。该“渠道+生态”战略引领三大革新：职业革新(方针深入改变，本钱阑珊中寻觅“解决方案”型企业)、形式革新(“渠道+生态”形式或将成为职业转型依靠目标)、公司革新(德康已由出产型企业转型为服务型企业)。德康经过服务的方法，有望创造出更大的总“蛋糕”从中收取适宜的服务费。

  同月，华源证券发布农林牧渔职业研报，该组织指出，5月能繁母猪存栏环比添加，农业村庄部表明将针对出产所带来的本钱偏高、产能添加较多的头部企业继续展开“窗口辅导”。该组织觉得，方针坚决保护猪价安稳，产能调控力度或继续加大。当时生猪板块估值处于相对低位，本钱抢先企业在2025年盈余确定性较强，引荐重视德康农牧。

  华西证券首予德康农牧“买入”评级。2025年可比公司PE为18X，目标价170港元；当时可比公司均匀PS为1.63，目标价120港元。该组织总结德康农牧三大中心优势：其一，生猪饲养职业会集度继续提高，本钱有竞赛优势和资金实力的公司未来市占率将继续提高；其二，“公司+家庭农场”饲养形式贴合村庄复兴战略联农带农方针导向，未来德康农牧服务农场主户生猪数量仍有提高空间；其三，育种、企业文化和饲养形式构成德康展开的三道护城河，公司饲养本钱处于职业抢先水平。

  国信证券首予德康农牧“优于大市”评级，目标价96.4-99.9港元。国信指出，公司现在2025年PE估值仅约7.6x，显着低于职业均匀15.4x，估值有望逐渐修正。该组织觉得德康农牧具有从饲料出产、育种、扩繁、饲养到出售生猪及黄羽鸡的全体产业链，估计德康服务农场主户生猪及黄鸡出栏量未来全体有望坚持稳步添加。一起公司继续推动屠宰等食物加工项目投产，有望翻开添加新空间。